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跟着2025年基金半年报的泄露，公募基金的隐形重仓股徐徐浮出水面，几位百亿级明星基金司理的最新动向备受阛阓温雅。

券商中国记者细心到，张坤在减捏好意思团的同期加仓贝壳，延续对内需逻辑的温雅；葛兰链接加码更动药械产业链，要点增捏艾力斯，突显其对医药成长的坚决押注；傅鹏博则大幅增捏阿里巴巴、比亚迪等行业龙头，并示意下半年将对功绩转好的行业和公司作念好“查缺补漏”。

值得一提的是，这几只百亿边界基金年内均好意思满了正收益。预测2025年下半年，基金司理们将链接聚焦内需缔造和高景气成长等行业主题的投资契机。

张坤：内需轮回正反馈有望再酿成

数据泄漏，由张坤惩处的易方达蓝筹精选现在也曾惩处边界最大的公募基金，最新边界达到349.43亿元，截止8月29日，该基金的年内收益率为12.85%。

半年报泄漏，截止2025年年中，易方达蓝筹精选的隐形重仓股包括分众传媒、好意思团、港交所等。其中，分众传媒和好意思团的捏仓变化较为澄莹：分众传媒的捏仓相对上期增长13.76%，好意思团则相对上期减少46.43%。这一调仓动作或与外卖行业竞争加重探求，好意思团盈利预期承压，也体现出张坤对互联网平台估值逻辑的从头谛视。

从易方达蓝筹精选第11至20名的隐形重仓股来看，出现了多只新进方向，包括贝壳、钧崴电子、汉朔科技等，加仓要点鸠合在信息科技板块。其中，贝壳看成具备数字化智商的房地产科技平台初次插足易方达蓝筹精选的重仓名单，激发阛阓温雅。在隐形重仓股中，港交所和新恒汇的股价发扬亮眼，2025年上半年诀别收涨44.08%、40.55%。

关于后市，张坤在半年报中示意，阛阓面前对内需预期捏续悲不雅，这一不雅点值得征询。在他看来，只有充分走漏阛阓经济的力量，产业发展最终将响应在职工和关联辐照行业职工的收入和生流水平晋升上。此外，产业的发展会带来政府收入的增多，也将有助于社会保险体系愈加完善。综上，住户对收入预期的晋升和更好的社会保险体系，使得卓著收入增速的入款增速不再有必要，从而再次酿成内需轮回的正反馈，消耗者信心指数也终将开脱现在的疲弱情状。

张坤强调，面前组合中有特别比例是内需关联的财富。固然很难判断阛阓的悲不雅预期会保管多久，但这种悲不雅预期从逻辑上不具备恒久存在的基础。加上阛阓先生提供的好价钱，恒久投资者得以有契机以低估值买入一批高质地的优质上市公司股权，这么的契机并不常见。

葛兰：链接聚焦更动药投资契机

截止8月29日，由葛兰、赵磊惩处的中欧医疗健康年内收益率为28.82%，在百亿边界的基金中发扬隆起。

半年报泄漏，截止2025年中，中欧医疗健康的隐形重仓股包括华东医药、海念念科、泽璟制药等。在11-20名的重仓股中，艾力斯的捏仓增幅显耀，本年年中较前年年末增长了2627.32%，而诺诚健华则是新增插足要点捏仓名单。从举座行业踱步来看，该基金链接加大了对更动药产业链的竖立。值得细心的是，诺诚健华在2025年上半年股价高潮98.94%，发扬亮眼。

关于后市，葛兰以为，更动升级、消耗复苏及国产替代仍将是医药行业中枢驱能源。概述来看，医药行业在2025年下半年将主要依靠更动冲破、消耗回暖及国产替代保管增长能源。固然公共经济波动与交易摩擦等仍有潜在风险，但计谋的支捏和产业捏续更动升级将提供有劲营救。

在投资策略上，她示意，将链接坚捏恒久价值投资框架，链接要点布局更动药械产业链、OTC及消耗医疗等中枢边界，严格依据企业盈利周期、估值眩惑力和商量趋势进活动态评估，力求为投资者得回肃肃酬谢。

傅鹏博：链接聚焦高景气、高增长公司

券商中国记者细心到，由傅鹏博惩处的睿远成长价值本年也发扬不俗，年内收益率达到48.50%，功绩在百亿级的公募基金中保捏最初。

半年报泄漏，截止2025年中，睿远成长价值的隐形重仓股包括博迁新材、舜宇光学科技、广汇能源等。其中，阿里巴巴、比亚迪的捏仓增幅尤为显耀，本年年中较前年年末诀别增长了161.10%、184.78%。这意味着该基金在2025年上半年对科技和制造等高景气行业的个股进行了澄莹加仓，尤其是与东谈主工智能、半导体、通讯开垦等关联的公司。在隐形重仓股中，信达生物的股价涨幅较为可不雅，2025年上半年收涨114.21%。

关于后市，傅鹏博示意，举座竖立上，该基金仍以电子、互联网科技、精密制造和医药板块为要点。上半年的阛阓启动中，“雄厚现款流高分成和热门主题下微盘”作风指数的发扬远好于其他投资策略，这一不雅察是2024年阛阓作风的延续。

预测下半年，傅鹏博以为，流动性极其充裕的近况，类似以险资为代表的大资金加大权利财富竖立需求，红利财富链接受到喜爱言之成理，此外，A股历来会寻找高景气和高增长的行业并赐与相应公司估值溢价，阛阓对热门行业和高弹性公司的温雅预计仍将捏续。此外，他也示意，“寻找高景气和高成长公司”是组合缔造以来一直承袭的投资作风，阶段性高波动或难以幸免。跟着上市公司半年报接续泄露，将对转好的行业和公司作念“查缺补漏”。

排版：刘珺宇

校对：高源星空体育官方登录